辉山乳业遭浑水做空，指其价值近零，深夜紧急回应

<股票配资网>辉山乳业遭浑水做空，指其价值近零，深夜紧急回应

北京商报讯（记者 阿茹汗）正在筹谋回归A股的辉山乳业于12月16日遭遇沽空机构浑水公司的质疑，被指辉山乳业公司价值接近零。遭遇做空后，辉山乳业12月16日紧急停牌，并于12月16日深夜，以公告形式做出了回应。

浑水在报告中提出的质疑主要集中在几点：该机构认为辉山乳业至少从2014年开始发布虚假财务报表、夸大其资产价值及负债颇多，因此该公司的估值实际接近零。

针对浑水报告，辉山乳业在12月16日深夜发布的公告称，浑水报告所做出的指控毫无根据浑水做空好未来，包含各种失实陈述、恶意及虚假指控，并做出以下几点回应：

首先，浑水认为辉山2014年起通过虚假宣称苜蓿草全部自供来夸大利润率。对此辉山乳业在公告中指出，该公司于过去三个财年内每年向外部供货商购买约1万吨苜蓿草，主要用以补充公司种植场每年收割（每年六月前后开始）前饲料供应，外购量占比约4.3%至9.2%，与浑水报告论述相去甚远。

其次，浑水指出辉山的牧场涉嫌资本支出欺诈。对此，辉山乳业进而指出，自该公司于联交所上市以来，该公司的在使用牧场数量增加31座并拥有22座在建牧场。各牧场的平均资本支出（包括建设成本以及机器及设备费用）约为人民币6000万元。据悉，一般情况下，建设成本须于各项目完成后全数支付，保证金须留置以确保后续工程可妥当进行，而于建设开动前付款以确保根据公司战略计划迅速交付项目也是常规做法。预付款上升乃主要由于预付的总建设成本比例上升。

第三，浑水报告指出，辉山乳业董事会主席杨凯可能偷漏辉山价值至少1.5亿元的资产。对此，辉山回复称，该公司曾考虑扩大其营运以纳入肉牛饲养及其于2014年4月设立之全资附属公司辉山投资富裕（“富裕”）沈阳牧业有限公司已于其后着手建设四个肉牛牧场。截至2014年12月，有关牧场之建设乃未完工及考虑到乳制品行业市况不佳，辉山乳业的管理层决定延迟肉牛扩展计划并将富裕拥有的四个肉牛牧场出售予一名独立第三方，现金代价为约人民币2980万元，其乃根据附属公司之资产净值并参考独立估值师之意见厘定。根据联交所证券上市规则，该交易并不构成本公司之须予公布交易。其后，于投资牛肉业务之前辉山乳业遭浑水做空，指其价值近零，深夜紧急回应，杨凯于2015年寻求董事会批准，确认辉山乳业将不会从事牛肉产业且董事会不反对杨凯投资牛肉产业。基于此，于2015年8月，杨凯收购牧合家以开展其个人的牛肉业投资辉山乳业遭浑水做空，指其价值近零，深夜紧急回应，并与当时之富裕订立租赁协议以圈养肉牛。

第四，浑水认为即便辉山财务没有造假，但是该公司似乎处于违约边缘，因为该公司的杠杆过高。对此，辉山乳业在公告中表示，尽管于中期期间短期债务有所增加，但是该公司的资产负债比率较上一财年末减少了至少约41%。负债比率按净负债（银行贷款及其他借贷总额减现金及现金等价物、定期存款、银行按金及受限制现金及应收银行理财产品款）除以本公司权益股东应占权益计算。

第五，浑水指出，辉山乳业大部分已发行股份已作为贷款抵押物，辉山乳业面临重大风险。对此，辉山乳业在公告中指出，上市发行人股东通常会将股份抵押以获取融资。董事会注意到，自本公司上市以来，本公司主席已不时根据证券及期货条例第XV部作出权益披露。经查询后，本公司主席已向董事会确认，彼并无任何未缴付保证金，亦并不知悉有任何可能将针对彼或彼控制之公司发出之保证金追缴通知。经作出在相关情况下有关本公司之合理查询后，吾等确认吾等并不知悉任何导致该等价格或数量发生变动之其他理由，或任何其他必须公布以避免本公司出现虚假证券市场之资料，或须根据证券及期货条例第XIVA部予以披露之任何内幕消息。

在做出以上五点解释后，辉山再度强调，浑水的目的在于从股票下跌中获利浑水做空好未来，因此辉山保留就该报告相关事宜采取法律措施的权利。辉山乳业股票也将于12月19日早恢复买卖。